【衝撃】ネットフリックスが827億ドルでワーナー・ブラザーズ買収へ　独占危惧と58億違約金

ネットフリックスによるワーナー・ブラザーズ買収の概要

2025年末、ネットフリックスがワーナー・ブラザーズの映画・テレビ事業とエイチビーオー・エイチビーオー・マックスなどを約827億ドルで取得すると発表した。
この買収でゲーム・オブ・スローンズやハリー・ポッター、ディーシー・コミックスなどの主要フランチャイズが一つに集結し、ハリウッド構造に大きな変化が予想される。
ワンダー・ブロスは長年の巨額負債とケーブル視聴率低下に苦しみ、売却を検討していたが、パラマウントやコムキャストとの入札合戦の末、ネットフリックスの現金オファーが最も魅力的と判断された。
パラマウントは約1080億ドルの現金提案を行ったが、負債87億ドルを抱えるリスクが指摘され、取締役会は拒否した。
取引は1株当たり27.75ドルの全額現金で、規制当局の審査が厳しく、米上院の委員会でテッド・サランドスが証言するなど抗議の声が上がっている。
エリザベス・ウォーレン上院議員らは独占禁止法違反の懸念を示し、阻止されればネットフリックスは58億ドルの違約金を支払う必要がある。
業界関係者は独立クリエイターや多様な声が排除されることや雇用不安を懸念し、ライターズ・ギルド・オブ・アメリカは合併阻止を求めている。
現時点ではエイチビーオーのサービスは大きく変わらず、価格改定も当面は見込まれないが、将来的な価格上昇や配信窓口の短縮が予想される。
株主総会は4月に開催予定で、承認後12〜18か月で取引完了を目指すが、最終的な結末は規制当局の判断に委ねられる。

ネットフリックス買収で集まる主要フランチャイズの注目ポイント

1. ネットフリックスがワーナー・ブラザーズとエイチビーオー・エイチビーオー・マックス等を約827億ドルで買収し、ハリー・ポッターやゲーム・オブ・スローンズなどの大型フランチャイズを一括取得。
2. パラマウントやコムキャストとの入札争奪戦の末、パラマウントは1080億ドル現金提案、負債リスクで却下され、ネットフリックスの全株式現金オファーが選ばれた。
3. 米上院議員らが独占懸念で規制当局の審査を強化、承認が遅れれば58億ドルの違約金が発生し、株主投票は4月に実施、最終的な完了は12～18か月後と予想。

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ワーナー・ブラザーズ買収がもたらす市場影響の分析・解説

ネットフリックスがワーナー・ブラザース・ディスカバリーの映画・テレビ事業とエイチビーオー・マックスを約827億ドルで取得することで、ストリーミング市場の寡占化が加速する恐れがある。
同社は膨大なコンテンツポートフォリオを統合し、ゲーム・オブ・スローンズやハリー・ポッターなどの強力ブランドで差別化を図るが、独占的配信権が価格上昇や競争抑制につながるリスクが指摘されている。
規制当局の審査は厳格化しており、上院委員会での証言や反トラスト法適用の可能性が取引完了の不確実性を高めている。
もし承認されれば、ネットフリックスは自社プラットフォームに高額コンテンツを独占的に投入でき、サブスクリプション単価の引き上げや新たなバンドル戦略が実現する見込みだ。
一方、パラマウントやコムキャストなどの競合は、負債負担を回避しつつ別の統合機会を模索することで、業界全体の再編競争が激化する可能性がある。
長期的には、コンテンツ所有と配信インフラの集中が技術革新を促す一方、独立系クリエイターや多様な声の排除リスクが顕在化し、規制と市場のバランスが重要な課題となる。

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