【速報】NVIDIA決算：株価はなぜ下落？粗利益率75%超でも、2027年までの在庫確保が懸念材料

NVIDIA決算のニュース概要

エヌビディアは、第4四半期の業績を発表し、売上高と利益の両方でウォール街の予想を上回りました。
株式は時間外取引で一時的に上昇しましたが、その熱意は冷め、木曜日には株価が下落しました。
この下落は、最高財務責任者のコレット・クレス氏が業績発表の電話会議で在庫水準について述べたことに起因する可能性があります。
長年にわたり、エヌビディアの最先端のAIチップの需要は供給を上回っていました。
同社は、マイクロソフト、アマゾン、メタ、アルファベットなどのハイパースケール顧客の需要を満たすのに苦労してきました。
この不均衡により、エヌビディアは価格を引き上げ、粗利益率を拡大することができました。
クレス氏は、在庫が四半期比で8％増加し、エヌビディアは現在、「2027年のカレンダーまで及ぶ将来の需要に対処するための在庫と供給のコミットメントを確保している」と述べました。
将来の事業に対する可視性が向上することは通常、好意的に受け止められますが、投資家は、よりバランスの取れた需給環境が、エヌビディアが現在の高い利益率を維持する能力を圧迫する可能性があると懸念しているかもしれません。
第4四半期の非GAAP粗利益率は75.2％でした。
エヌビディアは、次期四半期の粗利益率を74.5％から75.5％、通年では「70％台半ば」と予測しています。
短期的な利益率は安定しているように見えますが、メリウス・リサーチのアナリストは、電話会議でジェンセン・ファン最高経営責任者（CEO）に対し、2027年以降のこれらの水準の持続性について質問しました。
ファン氏は、「ムーアの法則を劇的に上回るワット当たりの世代的なパフォーマンスを提供できれば、システムのコストを大幅に上回るドル当たりのパフォーマンスを提供できれば、粗利益率を維持し続けることができる」と答えました。
現時点では、投資家はエヌビディアのAIチップにおけるピーク時の価格決定力がすでに過去のものになっているのではないかと懸念しているようです。
より広範な半導体分野も圧力を受けており、PHLX半導体指数は当日に3.5％下落しました。

NVIDIA株価の注目ポイント

1. NVIDIAの第4四半期の収益と利益は市場予想を上回ったが、株価は時間外取引後に下落。
2. CFOのコレット・クレス氏の発言で、在庫水準が増加し、2027年まで供給体制が整っていると示唆。
3. AIチップの需給バランスの変化により、NVIDIAの粗利益率維持への懸念が生じている。

NVIDIA決算の分析・解説

Nvidiaの第4四半期決算は、売上高と利益の両方でウォール街の予想を上回った。
しかし、発表後の株価上昇は一時的で、その後の取引で下落している。
この下落は、CFOのコレット・クレスが業績発表の電話会議で在庫水準について言及したことが原因と考えられる。
長年、Nvidiaの最先端AIチップの需要は供給を上回っていた。
同社は、マイクロソフト、アマゾン、メタ、アルファベットなどのハイパースケール顧客の需要を満たすのに苦労していた。
この需給のアンバランスが、Nvidiaの価格引き上げと粗利益率の拡大を可能にしていた。
クレスは、在庫が四半期比で8％増加し、Nvidiaが2027年まで将来の需要に対応するための在庫と供給のコミットメントを確保していると述べた。
将来の事業に対する可視性の向上は通常、好意的に受け止められるが、投資家は、よりバランスの取れた需給環境が、Nvidiaが現在の高い利益率を維持する能力を圧迫する可能性があると懸念している。
非GAAPの粗利益率は四半期で75.2％だった。
Nvidiaは、次期四半期の粗利益率を74.5％から75.5％、通年では「70％台半ば」と予測している。
短期的な利益率は安定しているように見えるが、メリウス・リサーチのアナリストは、電話会議でジェンセン・ファンCEOに2027年以降の利益率の持続性について質問した。
ファンは、「ムーアの法則を大幅に上回るワット当たりの世代的なパフォーマンスを提供できれば、システムのコストを大幅に上回るドル当たりのパフォーマンスを提供できれば、粗利益率を維持し続けることができる」と答えた。
現時点では、投資家はNvidiaのAIチップにおけるピーク時の価格決定力がすでに過去のものになっているのではないかと懸念している。
半導体セクター全体も下落しており、PHLX半導体指数は当日に3.5％下落した。

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